Сектор российских еврооблигаций: итоги года. 2021 г. подходит к концу, и время подвести некоторые итоги. Надо сказать, что для владельцев облигаций 2021 год оказался окрашен в довольно густые красные тона. Сектор российских евробондов не остался в стороне: по состоянию на 28.12.2021, индекс полного дохода (с учетом купонов) EM USD Aggregate Russia потерял 0,58%. В общем-то, это не самый плохой результат — например, The Bloomberg Emerging Markets Hard Currency Aggregate индекс снизился на 1,82%. Впрочем, самые дальние российские выпуски не избежали серьезной понижательной переоценки на фоне роста давления со стороны базовых активов. Например, один из самых ликвидных выпусков на Мосбирже — евробонд «Газпрома» погашением в 2034 г. — потерял с учетом купона 4,39%. С другой стороны, сравнительно короткие выпуски смогли порадовать своих держателей даже с учетом того, что их цены стремились к номиналу. Так, один из наших фаворитов — долларовый «бессрочник» ВТБ с первым коллом в декабре 2022 г. — принес своим держателям 1,58% по итогам года по состоянию на 28 декабря.
Сектор ОФЗ: итоги года. Динамика рынка ОФЗ в 2021 г. в полной мере соответствовала картине на мировых рынках долга. Впервые за 5 лет индекс полного дохода ОФЗ оказался в минусе даже с учетом купонов, потеряв 5,08% (по состоянию на 28.12.2021). Основной причиной этого стало поднятие ключевой ставки ЦБ в два раза — до 8,5% годовых. Впрочем, неплохо выглядели защитные инструменты: так, флоатер с погашением в 2025 г. (серии 29006) принес своим держателям 3,52%, а самый близкий к погашению инфляционный линкер — серии 52001 с погашением в августе 2023 г. — показал просто экстраординарный результат: доход по нему составил 6,58%. В общем, можно сделать вывод, что не прогадали те инвесторы, которые сделали ставку на защиту в 2021 г.
